装饰园林 钢结构行业迎来腾飞机遇

供给侧改革战略的实施，以及国家对房地产市场调控方向的转变，导致一二线房地产市场量价齐升城市。 同时，为对冲经济下行压力，去年国家还加大了基础设施投资力度，批复了一批小项目，投入了专项资金。 从上假期公布的宏观经济数据来看，前两个月固定投资增速和房地产投资均有所改善，房地产环比回暖得到初步验证。 在此背景下，与基建和房地产市场密切相关的建材装饰、园林建设、钢结构等蓝筹股势头有望间接改善。

楼市迎来风口

国家统计局3月12日公布的数据显示二手钢结构市场，2016年1-2月，全省固定资产投资（不含农户）38008万元，环比名义下降10.2%，同比名义下降同比下降0.83%。 基础设施投资（不含电力）6531万元，比上月下降15%。 固定资产投资增速回落印证了“稳降”政策成效的持续凸显。 一批重大项目的开工和专项建设资金到位，确保了前期规划批复的建设项目按计划推进。

除了大力投资基建，房地产市场也迎来了繁荣。 在供给侧改革去库存的大潮中，新政的逆转促使高库存的房地产市场出现转机。 这也是房地产开发投资增速时隔五年首次回落。 国家统计局数据显示，2016年1-2月，全省房地产开发投资9052万元，环比下降3%； 商品房销售面积11235万平方米，环比下降28.2%； 下降 43.6%。 房地产投资回暖迹象明显。

房地产行业的回暖将带动产业链中下游的建材装饰和园林建设的发展。 记者了解到，在房地产加速去库存下，产业链上的装饰、园林、钢结构、房建等次蓝筹股相继受到波及。 从传导过程来看，与房地产销售密切相关的家居是受益最多的，其次是处于房地产开发前端的装饰园林，尤其是住宅精装修和地产园林，以及最后是钢结构和房屋建筑。

楼市低迷提振装修园艺蓝筹股

供给侧改革带来的房地产去库存和个人贷款扩张，推动了一线和重点二线城市的房地产热销。 此外，近期中央出台的房地产交易税改革新政，以及北京、四川、江苏等26个省市地方政府出台的刺激房地产市场的新政策，都体现了政府对房地产交易税改革的重视。减少库存的决心。 数据显示，明年1-2月，全省新建住宅销售额7435万元，环比下降49%。 3%），住宅销售单价创同期新高，环比下降14.4%至7394元/平方米（2015年12月环比下降6%）。 地产研究者认为，去年房地产去库存是政府的核心工作之一，预计全年相关新政策都会出台，尤其是三四线去库存新政出台后二市政策的有效实施，将大幅改善装饰园林蓝筹股的格局。 势头。

历史经验表明，家庭股对房价暴涨极为敏感。 回顾2012年上半年，房地产销售增速从年初的-21%逐渐回升至月末的10%，7月新开工增速企稳（滞后于销售增速） 6 个月）。 上半年，龙头装饰企业股价跌幅近一倍，尤其是二季度房地产行业走势明朗后，相关装饰企业股价实现一轮加速下跌. 从目前来看，去库存新政带来的房地产产业链回暖只是一个开始。

“受益于国家出台的房地产去库存新政策和节后传统消费旺季的影响，家居行业有望在年内迎来高发期。确定了家居项目签约开工数量将达到年内高峰，家居企业将获得季节性收入增长，为全年业绩水平打下基础。 市场人士进一步分析认为，泛家具是一个5000万元产值的大市场。 随着流程的标准化和供应链一体化的逐步建立，家居行业面临着行业集中度的提升。 转折点。 “2016年，家居行业将在大临江县迎来优胜劣汰的阶段，只有真正能够消除传统装修痛点，有效提升客户体验和服务质量的O2O服务，才能持续生存下去。”

从装饰行业重点上市公司来看，金螳螂（家居标的稀缺，互联网家居托管先天优势明显）、广田（住宅精装修业务占比约50%，近期竞购区域家居龙头）、金螳螂（住宅精装业务占比约25%，市值处于历史最低和蓝筹股，目前股价较员工持股低30%）其他公司值得关注。 负面影响。 其中，东易日升仍坚持做大做强装饰主业，积极拓展经营渠道。 除了设立供应链金融业务外，还以公装业务为优势，搭建自己的互联网家居平台。 与此同时，海外市场业务也有望快速下滑。 夜叉公司经营状况快速好转。 去年1月订单总值明显好于今年同期。 在房地产去库存新政策的延续下，公装业务有望重回两位数增长。 目前，公司正在推进实施“一体化”大装饰战略。

此外，在装饰园林企业中，部分具有央企背景的企业也可能因去年央企改革超预期而重获资本关注。 例如二手钢结构市场，云投生态作为云投集团旗下唯一上市平台，在基本面不断完善、大生态平台布局、外企改革影响大的背景下，将获得快速发展。 中国海诚是中轻集团旗下唯一的上市平台，考虑到相关产业链上集团内还有多家公司。 在央企转型背景下，公司有望成为集团资产期货化平台。

新政大力扶持钢结构企业

去年2月，国务院印发《关于进一步加强城市规划建设管理的若干意见》，这是时隔37年重启的中央城市工作会议的配套文件。 其中，对我国装配式建筑未来10年的发展规划有明确规划：“大力推广装配式建筑，减少建筑垃圾和扬尘污染，缩短工期，提高工程质量。制定装配式建筑设计方案，建设和初检规范 制定零部件标准，实现建筑零部件工厂化生产 鼓励建筑企业进行装配式施工和现场组装，建设国家级装配式建筑生产基地。在新政的支持下，力争用10年左右的时间，使装配式建筑占新建建筑的比重达到30%。随后，在去年3月的“两会”政府工作报告中，政府再次提到大力发展钢结构和装配式建筑的需要。

从工业发达国家的发展历史来看，我国目前的钢结构行业正处于快速发展和爆发的初期。 钢结构行业的高速发展期通常持续20～25年，之后进入稳定期，钢结构产值占钢结构产值的20%～30%。 从目前我国钢结构用钢量占我国钢铁产值的比重来看，仍然很低。 钢结构用钢占建筑用钢的5%，仅占我国钢材产值的1%左右。 与印度、日本等发达国家相比，其钢结构用钢量已占其钢材产值的10%～30%左右。

根据钢结构行业“十三五”规划的相关目标，到2020年，全省钢结构用量比2014年翻一番，达到8000万至1亿吨规模，占粗钢比例10%以上。 同时，考虑到未来几年我国住宅新开工面积增速将呈逐渐下降趋势，假设每年下降3%，工业化建筑占原有建筑的比例新建住宅面积按规定每年下降5%。 未来，近6年工业化建筑年均新开工面积将超过3.3亿平方米，工业化建筑产值将达到6084.2万元。 为此，无论是从钢结构产值与钢材消费量的比值，还是从钢结构建筑占全部建筑的比值来看，我国钢结构行业都有很大的发展空间，这意味着富皇钢构、杭萧钢构、鸿路钢构等钢结构企业的盈利能力将进一步加强。

具体企业中，富皇钢构是国外钢结构行业的骨干企业之一，将大大受益于钢结构化学用量的爆发式下降。 公司拟通过非公开发行股票募集资金11.2万元，专注于钢结构智能制造； 并有望以PPP模式重回下行通道。 作为钢结构住宅商业模式和技术推动者，杭萧钢构自2016年以来已实践4种新商业模式，接近2015年全年新商业模式订单，公司发展重心为高层及裙楼钢结构结构建筑物。 公司先后签订了“以钢管束技术换取资源使用费”的新商业模式框架合同，表明该技术正逐步获得市场认可。 鸿鹭钢构2015年实现净利润1.77万元，环比下降28.10%。 目前在手订单已累计至81万元，预计2016年业绩下滑无忧。 ■