2018年钢价换个高度继续涨！

2017年市场整体表现可谓“火爆”，超乎预期。 在供需错配、环保压力大的环境下，钢材价格持续走低走高，创近年高点，钢铁企业利润也创出新高。 . 不过，价格上涨减轻了下游用钢企业的成本压力。 去年投资的增长，尤其是固定资产投资的放缓，注定了2018年的经济和钢铁市场形势更加复杂。对此，我们做出如下回顾和展望：

一、钢铁行业回顾： 1、钢材价格：

2017年钢价总体特点是：长强板偏弱，成品强于原料，南强北弱。 2017年，随着“地条钢”的全面退出和中频炉的退出，钢材供给格局和品种出现明显差异。 螺纹钢掀起一轮波澜壮阔的股灾，钢价重回历史低位。 2017年下半年，受环保影响，南方需求增加，北方需求因施工期需求再次推高钢材价格。 致使年底南南价差达到800元/吨。

图1.1 2017年主要钢材价格走势图

从图1.1可以看出，钢材价格全年可分为四个阶段：

第一阶段：1-2月底，受环保限产、钢厂提价意愿强烈、终端基建需求启动等因素刺激，钢材价格强势上涨。

第二阶段：3月至4月末，价格快速上涨后，需求表现低迷，低价无市。

第三阶段：5月初至12月上旬，因环保原因，“地板钢”全面停产、产能缩减、冬季供暖限产，总台数社会库存继续增长，涨幅恢复，但创下12月中旬的历史新高和年内新低。

第四阶段：12月前十天后低价无市，加之需求不振，钢厂和社会库存减少，市场价格大幅下跌。

2、原材料价格：

图1.2 2017年主要原材料品种价格走势图

原材料价格上涨对钢价形成有力支撑。 钢坯价格与钢材价格保持高度一致的走势，而与钢材价格高度相关的铁矿石则出现背离。 主要激励因素：一是2017年四大煤矿增产，全年国外铁矿石港口库存维持在110-1.45亿吨的低位，港口库存居高不下。 二是国外钢铁行业去产能、钢厂秋夏季限产利空，而铁矿石需求增加，抑制铁矿石价格上涨趋势。

3、钢铁企业利润：

图1.3 2015-2017年全省小钢铁企业收支情况

2017年，受钢价高企和行业持续回暖影响，钢铁行业户主营业收入延续2016年较高跌幅； 此外，随着钢铁行业家庭经营收入同比逐步好转，低基数效应开始减弱，导致2017年家庭经营收入累计环比增速放缓回升。钢铁工业。 国家统计局数据显示，2017年1-8月，钢铁行业实现主营业务收入47.85万元，环比下降22.45%，同比大幅上升27.26个百分点。前一个月。

二、钢铁产值与供给情况 1、去产能任务完成

2016年淘汰产能超过6500万吨，8月底提前完成2017年去产能5000万吨的目标。 今年下半年起，28个省、自治区、直辖市已完成带钢出清。 截至去年6月底，已清理带钢1亿多吨。 根据国家统计局公布的数据二手钢结构市场，2016年我国钢铁年产能约为11亿吨，2017年完成去产能任务后，我国钢铁年产能约为10亿吨。 总体来看，供给侧改革取得了一定成效。

图2.1 2017年国外月度粗钢产值及增幅

2017年以来，我国粗钢产值逐月下降。 2017年1-9月，粗钢累计产值63873万吨，环比下降5.79%，同比增加6.64个百分点。 包括棒材产值。 若计入地条钢产值，2017年1-9月粗钢产值环比应有所下降； 受产能增加影响，产值增加，钢铁行业产能利用率提高。 由于部分下游装配行业需求预期回落，同时钢材整体供给有所减少，钢铁行业供需矛盾有所缓解，暂时处于紧平衡状态. 受此影响，我国钢材价格自2017年以来一直处于低位，原因是螺纹钢价格上涨较快。

二、出口减少，进口总体平稳

图2.2 2017年国外月度钢材进出口统计

随着钢铁供给侧改革深入，供给萎缩，国外钢材价格回落，出口优势丧失。 在国外销售收入减少的情况下，钢厂出口订单放缓，出口量大幅萎缩。 进口持平。 全年钢材出口预计约0.75亿吨，环比增长30.5%，约0.34亿吨； 进口持平略有下降，约为1300万吨。

3、库存再创新低

图2.3 2015-2017年国外前五名钢材库存

库存方面，2017年1-2月社会库存持续积累至低点，3月后库存开始连续暴跌； 6-10月，库存稳步下降； 进入11月后，库存再次下降，跌破1000万吨。 12月初，五大品种社会总库存779.1万吨，创历史新低。

三、会议行业需求展望： 1、需求——房地产

2017年1-11月，我国房地产开发投资完成量环比下降7.5%，增速比上月回升0.3个百分点； 房屋新开工面积环比下降16.3%； 主要原因是2016年9月以来，省内多地市实施新一轮房价调控政策，多地重启限贷限购。 房地产行业复工销售回暖，房地产行业整体面临结构调整压力。

图3.1 2017年房地产开发投资增速

2018年，房价以“稳”为主。 市场过冷或过热，房价暴跌或暴涨都不是新政策所允许的。 长效机制建设有望在今年取得实质性进展。 今年房地产业投资增速总体呈回落态势。 新开工和农地交易量的增长，将使今年房地产开发投资增速相对平稳。 2018年，完成各类棚户区改造580万套。 由于棚户区改造成效略有放缓，去库存新政逐步退出将导致成交下滑。 今年，房地产行业将企稳降温。

2.需求-基础设施投资

2017年1-11月上旬，国家发改委核准的基础设施项目投资总额7047.44万元，比2016年同期下降59.4%，比2016年同期下降68.5%。 2015年，轨道交通、普通高铁、高速高铁、高速公路等重大基础设施项目均大幅减少，铁路项目甚至出现“零审批”。 按照此类基础设施项目建设周期4年左右，2015-2016年是项目复工建设的密集期，投资增速较高。 利润率在 2017 年开始下降，2018 年可能进一步下降。

国家统计局数据显示，2013年完成的基础设施建设投资环比增长已经达到近几年的增长高峰，之后增速逐年放缓。 2017年1-10月，基础设施建设完成投资环比下降15.85%，降幅比2016年同期扩大1.73个百分点。

3. 需求-汽车行业

2017年1-9月，我国汽车产值和销量分别增长4.90%和4.46%。 短期内国外整车需求量较大，但对整车用钢的技术要求将不断提高。

随着购置税优惠的取消，2018年车市或将面临持续弱势增长。据中国汽车工业商会预测，2018年国外车市将继续稳步下滑，预计下滑3%，整体需求量为2987万辆。 2018年乘用车销量2559万辆，增长3%。 其中，货车销量1177万辆，下降1%； SUV销量1152万辆，下降11%。 MPV销量179万辆，下降11%； 乘用车销量为51万辆，下降7%。 2018年，商用车销量428万辆，增长2%。 其中，货车销量47万辆，下降8%； 载货汽车销量381万辆，下降3%。 2018年整车出口106万辆，环比下降15%左右。 预计 2018 年进口汽车将下降 4% 至 130 万辆。

4、需求——机械行业

2017年全球基础设施投资中，中国基础设施投资占比达31%，高达5.3万亿日元，而对外工程项目投资达到2.7万亿日元。 得益于基础设施建设加强，机械行业蓬勃发展，2017年1-11月，挖掘机销量环比下降99.2%，全年销量有望突破14万台； 叉车销量5404台，环比下降43.38%，全年销量有望突破5800台； 装载机销量89,332台，环比下降44.43%，全年销量有望突破95,000台； 平地机销量4115台，环比下降42.73%，全年销量有望突破4450台。

2018年机械行业继续高位回落，主要是基础设施建设投资仍将保持较大规模。 工程机械产品出口； 环保激励措施带来的二手存量设备清仓，也促进了工程机械的更新换代。 为此，今年我国机械工业仍将保持较高的降幅。

四、后市预测及展望：

从2018年国家经济工作重点来看，“供给侧改革、生态环境保护、高质量发展”仍然是重中之重，尤其是钢铁、煤炭行业丝毫没有放松。 2017年，钢铁行业在“供给”端已经硕果累累。 2018年要聚焦“改革”、“兼并重组”、“转型升级”等方向。 2017年初，国家发改委提出钢铁行业十八字政策：清理落后、控制总量（产能置换必须置换先进产能，不允许落后产能转入）被取代）、提高门槛（严格；项目必须是大项目）、推进重组（跨区域、交叉所有制）、促进流通、从严监管是钢铁“十三五”规划的重中之重和钢铁。

住建部数据显示，2017年，钢铁产能超额完成5000万吨年度目标，1.4亿吨“地条钢”全面出清。 2018年要大力淘汰高端无效产能，抓好钢铁等重点行业产能置换，鼓励先进企业兼并重组淘汰落后产能，以综合标准促进依法依规退出落后产能。 制定出台促进传统产业优化升级的指导性文件。 研究提出进一步优化企业兼并重组市场环境的措施，鼓励优势企业加强兼并重组。 可以看出，2018年国外钢铁行业将继续维持低迷行情，供给侧改革效应将继续扩大。 这直接反映出钢厂产值不断减少，收入不断增加二手钢结构市场，钢材价格不断上涨。

因此，2018年受行业盈利改善影响，预计钢材产值将小幅下降，出口形势依然严峻，下半年有望改善； 环保限产将继续常年存在，炒作题材依然存在。 2018年低单价仍有望突破新高，全年钢价跌幅将超过20%，甚至达到30%。 同时，“一带一路”战略提出后，钢结构行业海外市场或将继续下滑。